在电商行业盛传一句话：得女人者得天下！
近年来，随着女性社会地位和经济地位的不断提升，围绕女性消费者而形成的特有经济现象“她经济”应运而生，也成为各大电商平台竞争最为激烈的赛道之一。
不止电商平台，放眼A股市场，也有不少上市公司身上贴着“她经济”的标签，如“化妆品巨头”珀莱雅、“玻尿酸大王”华熙生物，它们的发展壮大都离不开女性消费者的支持。
近日，又有一家“她经济”特色鲜明的企业成功登陆资本市场，并获得各路资金的追捧，上市11天股价大涨近2倍，它就是个人卫生护理用品生产企业豪悦护理。
在股价大涨的背后，豪悦护理缺乏自主品牌支持，公司财务质量也令人堪忧，在近5万亿的“她经济”市场中，豪悦护理能抢占多少份额呢？
上市11天大涨近2倍
“她经济”带来的资本盛宴，正在A股市场全面开花。
近日，头顶“她经济”光环的豪悦护理（605009.SH）正式登陆资本市场，股价持续飘红。
自9月11日登陆上交所以来，豪悦护理在11个交易日内股价累计上涨181.09%，期间更是连续收获8个涨停，盘中最高达217元，公司总市值轻松突破200亿，达到224亿元。
豪悦护理是国内个人卫生护理用品领域的制造商，专注于妇、幼、成人个人卫生健康护理用品的研发、制造与销售业务。
经过多年发展，豪悦护理旗下业务已经涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品产品。
其中，女性卫生用品是豪悦护理产品线中的一大亮点。2016年至2019年，公司女性卫生用品的营收从0.88亿元增加至2.93亿元，复合年均增长率达到49.01%。
女性卫生用品的营收增加，得益于毛利率的提升，2016年至2019年，女性卫生用品的毛利率从32.86%提升至35.8%。
值得一提的是，2016年至2018年，豪悦护理相关产品在国内经期裤市场的占有率分别为55.3%、45.8%、40.2%，排名市场第一。
除了女性卫生用品表现突出外，在“全面二胎”和“老龄化”的大背景下，豪悦护理的婴儿卫生用品和成人失禁用品也取得了不错的成绩。
招股书显示，2017年至2019年，豪悦护理婴儿卫生用品的营收从4.19亿元增长至13.63亿元，在总营收中占比由55.76%提升至70.98%。
同一时期，豪悦护理成人失禁用品的营收从1.66亿元增长至2.3亿元，但在总营收中占比由22.1%下降至11.99%。
从产品销售收入及其在总营收中的占比不难发现，婴儿卫生用品和女性卫生用品贡献了主要份额，撑起了豪悦护理业绩的“大壁江山”。
大规模扩产，跨界造口罩
在现代消费价值链中，女人、孩子、老人排名前三，而豪悦护理的女性卫生用品、婴儿卫生用品、成人失禁用品正好押中这三条赛道，难怪公司营收会节节攀升了。
既然找对了方向，就要撸起袖子加油干了。豪悦护理IPO募资超15亿元，主要用于“新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目”和“年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目”。
公司计划将1.97亿元用于新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目，项目达产后每年可新增收入5.4亿元，年平均利润总额为0.5亿元，内部收益率为25.53%（所得税后）。
公司还拿出9亿元投资年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目，项目达产后每年可新增收入11.6亿元，年平均利润总额为1.6亿元，内部收益率为16.3%（所得税后）。
