2019年1月18日，一位叫做黄艺诗的人，在福建泉州市洛江区罗溪镇通过代办机构，注册了一个商标——“涵同学”。商品项目主要是卫生巾。
“涵同学”没有属于自己的生产线，黄艺诗都是委托同在洛江区的泉州市的创利卫生用品有限公司，为其进行代加工以及包装贴牌。
泉州，则是中国最大的卫生巾相关企业恒安集团所在地。这里产业集群，“一条街上都有好几家卫生巾厂家”。这里生产一个贴牌的卫生巾不难，价格也很低。
比如，一片245mm的“涵同学”棉面卫生巾，成本仅为0.1元。到了售卖环节，100片“涵同学”日用卫生巾，标价21.99元。
在淘宝上售卖的“涵同学”卫生巾
尽管“涵同学”的售卖单价比成本单价翻了两倍多，但对大多数女性来说，它的价格简直低到离谱。毕竟，一般情况下，货架上一包10片的日用卫生巾，就需要花上20多元。
8月25日，这款“极具性价比”的“涵同学”卫生巾冲上了微博热搜。在无数质疑其质量的声音下，一些曾买过这款低价散装卫生巾的消费者留言称“我有难处”“生活有难处”。
一个隐蔽而庞大的低价卫生巾市场，由此揭开。
十大品牌之外的60%
在目前的媒体与公众讨论中，有两类卫生巾被混作一谈。
一类是没有产品生产信息的散装卫生巾。
无包装的散装卫生巾
另一类是封装不精致、但外包有产品信息的小品牌卫生巾，更多时候，它们被叫做杂牌卫生巾。
二者的共同点是——比起商场中的知名卫生巾品牌，价格低上许多。
以广州华润万家的货架为例，七度空间纯棉超薄日用10片的售价为8.9元，乐而雅超丝薄日用护翼30片售价为27.9元，自由点日用绵柔卫生巾8片的售价为11.99元。
超市货架上的日用卫生巾单片价格约在0.9元至1.5元左右，而淘宝上的低价卫生巾单价大约在0.3元以下。
根据几位淘宝商家的说法，没有生产信息的卫生巾货源包括工厂的尾单，也可能来自商场、超市退回来的品牌卫生巾破损件。有外包装和生产信息的卫生巾可能属于“厂家直销”，或者像“涵同学”那样，由厂家生产贴牌之后进行售卖。
代工贴牌（OEM）是日化产品行业中一种常见的生产方式，只要在网上搜索“卫生巾OEM”，相关的广告信息随处可见。
泉州一家妇幼卫生用品厂家的工作人员表示，只要委托方提供商标或者营业执照，工厂就可以提供贴牌加工服务。
他以工厂旗下品牌“少女空间”举例，质量相似的日用卫生巾，每包贴牌报价为2.17元，其中包括10片裸片费用1.8元，包装袋0.15元，手工费0.12元，纸箱费0.1元。
在包装上模仿“七度空间”的“少女空间”卫生巾
普通日用卫生巾的包装规格在一包5片至10片之间，而涵同学卫生巾可以达到100片一包。一位业内人士透露，单包片数过多实际上会增加包装封闭性的管控难度，导致卫生风险增大，但可以分摊更低的包装材料成本与人工成本。
“涵同学”卫生巾走的是薄利多销路线，在国内，类似的低价卫生巾品牌还有很多。它们在大型商场或主流电商的卫生巾搜索主页中难见踪影，市场份额总和却不容小觑。
目前国内的卫生巾覆盖率已达到96.5%，与发达国家持平，但与日本、美国等国家相比，卫生巾行业集中度较低。根据欧瑞国际数据库，在美国，前五大卫生巾品牌的市场占比（CR5）为72%，这一数据在日本为97%，仅尤妮佳旗下的“苏菲”一个品牌在市场中就占到了50%。
数据来源：中泰证券研究所
中泰证券研究所的一份研报显示，2018年国内市场占有率前十的卫生巾品牌分别为：七度空间、苏菲、护舒宝、ABC、高丝洁、乐而雅、洁婷、自由点、洁伶、好舒爽、安尔乐。这十大品牌的市场占有率（CR10）为40%。
这意味着，在这十大知名常用卫生巾品牌之外的市场，还有60%。
低价卫生巾流向哪里？
在前40%的卫生巾市场中，就有不少面向中低端市场的品牌。洁婷市场部总监助理在接受媒体采访时提到，洁婷最便宜的卫生巾售价可以达到0.3元一片，这部分产品的份额大约有15%。
尽管缺乏确凿的数据，但目前的种种迹象表明，国内余下60%的卫生巾市场里，相对低价的卫生巾占领的可能不只是半壁江山。
